从宝钢三季度调价看下半年钢材走势-全球五金资源网商业资讯

在五月二十三日，全行业瞩目的宝钢三季度调价政策终于出台，针对冷热轧板材大幅度上调出厂价格，以3.0mmX1000mm×C SPHC热轧卷为基价，价格上调300元／吨（不含税），而仔细研究调价文件，1.8mm以下的薄卷再上调600元／吨（不含税），冷轧卷几乎也是上调300元／吨（不含税），在这利多和利空消息交织的市场中，宝钢调价无疑给五一节后的钢材市场打了一针强心剂，究竟下半年的钢材价格走势会怎么走？谁也说不准，但是笔者从宝钢调价为切入点，将目前钢市的复杂形势一一剖析，希望能给大家一定的启示。
把宝钢调价放在整个宏观大环境来看，宝钢调价不是一个孤立的事件，其实和当前的出口退税调整和铁矿石谈判都有一定的关联。在节后，国家对经济过热问题再施宏观调控重手，已经通过提高贷款利率来控制货币投放规模，通过严格控制土地来减少用地规模，还是会采用以前的宏观调控的切入点，将土地和信贷作为两个抓手来调控经济增速，但是从上次宏观调控的实际效果来看，其实并没有达到中央预期的目的，经济发展的隐患其实并没有得到根本解决，只不过将定时炸弹引爆的时间后推，从全年下半年以来的经济非健康的强劲反弹已经证明了这一点，随着时间的流逝，各种经济问题已经错综复杂的交织在一起，有些问题已经成为国际政治经济问题，如汇率问题等，当前中国经济发展已经不能单单依靠一两条所谓的政策解决问题，而前一次宏观调控采用行政手段强行调控已经留下深刻的教训，如铁本事件等。

反观宝钢这次调价，其实根据业内人士的分析，在宝钢三季度出厂价格上涨之后， 2006财年协议铁矿石价格上涨19％已经成为不可避免的事实，联想到去年协议铁矿石价格上涨71.5％之前，宝钢几乎是以相同的出厂价格涨幅来为协议铁矿石的涨价打下了铺垫。
2006财年我国进口铁矿石按64%品位协议价格测算

　

矿种

2005财年涨幅71.5%

2006财年涨幅19%

C&F价格

车板价

现港口价

发货港

CVRD

卡拉加斯粉矿

69.9

72.51

638.08

　

达.玛德拉

CVRD

伊塔比拉粉矿

69.35

71.86

632.68

　

图巴朗

RioTinto

哈默斯利块矿

66.9

72.82

640.65

635

丹皮尔

RioTinto

哈默斯利粉矿

55.99

59.84

532.68

620

丹皮尔

RioTinto

扬迪粉矿

53.61

57.01

509.17

　

黑德兰

备注：2005年3月份海运费平均值：巴西=35美元/吨，澳大利亚=16美元/吨；2006年3月份海运费平均值：巴西=24美元/吨，澳大利亚=9美元/吨。以上换算均采用2006年3月份海运费平均价格。车板价是按预计涨幅换算后的人民币价格，汇率均按1：8，水份均按8%，天津港杂费均按35元/吨计算。现港口价是指目前港口车板交货价格。
近日港口铁矿石现货市场价格

品名	港口	规格	产地	车板价（元/湿吨）
印度粉矿	天津港	63.50%	印度	600-605
哈默斯利粉矿	日照港	64%	澳大利亚	620
哈默斯利块矿	青岛港	64%	澳大利亚	635
俄罗斯球团矿	青岛港	65%	俄罗斯	785
印度粉矿	天津港	61%	印度	530

    通过以上两表可以看到，即使接收协议铁矿石19％的涨幅，其实对目前的钢铁企业的成本也没有很大的增加，因为有一个很简单的推理，那些用贸易矿生产的小钢厂的生产效益都非常好，更何况采用先进设备，利用协议矿生产的国有大钢厂，据测算今年钢铁行业整体利润率在10％左右，根据1：1.6的生产系数推算，铁矿石增加的生产成本所占总生产成本的比例使非常小的，再加上人民币汇率升值的因素，真正对钢厂特别是使用协议矿的国有大钢厂造成生产成本压力不是很大，而国有大钢厂今年一季度的效益都不是很好，从二季度开始，钢厂盈利逐渐好转，但是由于国有大钢厂都是和国资委签署年度保底合同，出于企业领导人保位的需要，不可避免得以利润达标为主要经营方向，在具体的企业运作上存在一定的短视行为。而从已经公开的信息分析，宝钢2006年计划产铁1925万吨，钢2083万吨，商品坯材销售量2022万吨，合并主营业务收入预算1300亿元，主营业务成本预算1087亿元，利润计划为213亿元。而宝钢一季度只是实现了35亿元利润，而一二季度合并的利润估计不足100亿元，所以下半年，特别是三季度，宝钢的利润指标的完成节点非常重要，所以也是宝钢三季度出厂价格涨价的一个重要原因。

    市场供需再分析

    今年在供需层面呈现出不同以往的情形：下游行业钢材需求平稳增长，中小贸易商交易大幅放量，大贸易商操作谨慎，而钢厂却是资源供给大幅增长。从产业链的角度分析，富裕的资源流向了哪里？是出口吗？答案却不是。因为从统计数据分析，继3月份钢材出口量创月度出口历史新高后，4月份仍保持旺盛的出口态势今年1-4月累计出口钢材917万吨，较去年同期增长26.3%。其实按照我国今年四亿吨的钢材产量推算，前四个月的产能基本在一亿四千万吨左右，不到一千万吨的出口量其实不足以支撑钢材市场价格的大幅度上涨。而下游用户的需求保持平稳增长，就钢材的涨价而言，就能得出这样的结论：今年的钢材价格上涨是钢厂控制资源投放节奏，利用市场的饥饿效应影响市场心态，利用赚钱效应吸引中小贸易商大规模入市采购，从而拉升钢材市场整体价格基准。

    从以上的推测可以看出，目前钢材价格的市场基础其实并不是很稳固，根据历史上的经验可以看到，凡是依靠市场预期来推动的钢材价格行情一般往往伴随着市场价格的大起大落。市场供需是决定钢材市场价格的最重要因素，没有下游行业钢材需求支撑，这样的行情不会走远。

    下半年钢材价格走势预测

    由于下半年宏观调控的一系列新政策将会对经济运行产生一定的抑制作用，下游钢材消费的增长不容乐观，而从经济货币政策来看，存在趋紧的可能，整个钢材市场的资金面也不乐观，而由于上半年国内钢材出口大幅度增加，国家对发生贸易摩擦的可能非常关注，另一方面，由于钢材是高资源高能耗的产品，国家也不希望大幅度增加国内钢材出口，所以下半年钢材出口退税政策必然会有所降低，来抑制过热的国内钢材出口冲动。所以无论从供需层面还是资金层面，都不支持下半年国内钢材市场价格再次大幅度上涨。

    宝钢的三季度出厂价格上涨对国内钢材市场价格短期内有一定的刺激作用，由于宝钢的龙头地位，国内其他钢厂也会在短期内推涨各自的出厂价格，所以价格在短期内不会出现拐点，但是随着价格的上涨，市场各方出于各自的利益诉求对后市的看法会出现明显的分歧，各方心态的异化必然会导致行情出现波动，所以从市场心态看，下半年也存在一定的不确定性。

    由此看来，下半年钢材价格下跌不可避免，各方必须把握贸易节奏，合理控制库存，以变应变，具体到各个品种，以螺纹钢，线材为主的建筑钢材由于生产的变量大，所以价格的波动也会比较剧烈，而以冷热卷为主的板材由于出口存在不确定性，产能释放又过大，所以下半年板材类钢材存在价格回归价值的可能，如果没有市场需求的支撑，必然会有一定幅度的价格下跌。